国家外汇管理局近日公布了2015年一季度的初步国际收支数据，据法国巴黎银行(bnp paribas)推算其中资本和金融账户净误差与遗漏项的逆差再创历史极值，可能暗示中国热钱秘密出逃的速度越来越快。
净误差与遗漏(net errors and omission)是国际收支平衡表中人为设立的项目，其作用在于抵消统计误差，使国际收支达到帐面上的平衡。因根据复式记账原理，国际收支平衡表中的借贷双方应相互平衡，两者之差应该等于零。
法国巴黎银行在最新的报告中表示：中国的外汇储备包括基本平衡(经常账户+净FDI)+净热钱流动(债券、股票为主+银行借款)+净误差与遗漏。最后一项反映了没有记录在案的热钱流动。
中国2015年一季度的净误差与遗漏为-802亿美元，按年化算达到了3200亿美元，达到去年GDP的3.5%。
据华尔街见闻统计，2010年至今年一季度，中国资本和金融账户净误差与遗漏项累计达到了4370亿美元的净流出。其中今年一季度资本和金融账户净误差与遗漏的-802亿美元为历史最高值。
与此同时，中国国际收支平衡表中的资本和金融项目自2014年二季度也开始出现连续逆差，最近四个季度合计达到1346亿美元的净流出，是可获得的历史数据中首次出现连续四个季度净流出。
“因部分资金流出无法被政府统计，所以资金持续加速的流出可能显示出对金融稳定性的担忧已具象化，”高盛在今年初的报告中表示。
资本流出最直接的表现之一便是本币贬值。
事实上，2014年也正是2005年汇率改革以来人民币首次出现年度贬值。到了3月份时美元对人民币的离岸汇率一度升至6.3，创2012年10月以来新高。
此前最长的一次净流出是在2012年的二、三季度，两个季度合计净流出816亿美元，当期美元兑人民币(6.2016, -0.0030, -0.05%)的离岸汇率一度升值近1.6%。
因投资者对人民币的信心渐弱将加速资本流出，中国的金融风险也将增大，所以高盛在年初的报告中指出，中国央行[微博]应努力稳定人民币汇率，以阻止这一势头的蔓延。
为何会出现这种资本外逃？公认的主要原因有三：
1.随着中国房地产泡沫趋于结束，中国较富人群不再能够通过影子银行快速赚钱。许多人还面临中国国家主席习近平持续反腐的打击。
2.与此同时，国内生产总值(GDP)增速下降──中国总理李克强本周暗示7%的增长将是新常态──减弱了单边押注人民币升值的吸引力。这解释了投资者在海外寻求资金安全港的原因。
3.随着央行不断出台降息、降准、PSL等货币宽松政策，人民币资产的收益率在不断下降，部分外资转而寻找收益更高的资产。
此前，投资者多通过虚开发票金额的方式，偷偷将资金转移出境。一家中国公司向一家外国公司支付100万美元购买实际价值50万美元的机床，多出来的资金可能投资于伦敦、悉尼或者纽约的房地产或股票。
2014年第四季度，中国银监会(cbrc)意识到了这种资本外逃手段，开始要求银行在向此类海外交易拨付外汇时提供更多的文件。这让这种逃避资本管控的方式变得更难成功。
但是，聪明的银行家为他们的客户找到了一种将资金转移出境的新方法：服务贸易付款。在这种方式中，他们不是为某种商品多付款，而是干脆为一项从未发生的服务付款。
据英国《金融时报》报道，目前中国国家外汇管理局(safe)对咨询和服务费要求提供的文件资料最少。上海的一位外资银行家称：“我们的客户只要认识一家愿意开具发票的海外公司，就能轻易地获得证明资料。
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